Ante la escalada de los tipos de interés del BCE, que continuará en los próximos meses, Antonio Berga, cofundador de la fintech española de gestión de tesorería Embat y experto en gestión financiera, nos hace un análisis de la situación. Berga indica que, en estos meses se presentarán escenarios distintos, según la empresa:
- Conservador
- Aquellas empresas que se han refinanciado recientemente a tipos atractivos
- Las que disponen de caja en balance y pueden rentabilizarla
«Lo primero es ser cautos y poner sentido común en la toma de decisiones ante esta normalización de la política monetaria», indica Berga. Observando la curva de tipos, para aquellas empresas cuyos equipos financieros aboguen por políticas de financiación más conservadoras, lo más razonable sería tomar medidas y refinanciar la deuda a coste fijo para tener visibilidad de los costes financieros, y hacerlo cuanto antes para intentar garantizar la estabilidad en los tipos para los próximos años. Posiblemente no ganarán (o no se ahorrarán el último euro en intereses) pero dormirán tranquilos con la estabilidad que hayan «comprado».
Aquellos equipos que se hayan refinanciado recientemente y ya se hayan garantizado los tipos para los próximos 3-5 años, posiblemente querrán aprovechar la situación y dilatar la decisión de refinanciar para más adelante. Posiblemente ahora «ganarán al sistema», pero la duda será dónde estarán los tipos cuando les toque refinanciar la deuda.
En cuanto aquellas empresas con caja en balance en este entorno, tienen varias alternativas para generar rentabilidad, dependiendo de la naturaleza de esa liquidez disponible. Si es tesorería que no requieren en el corto plazo, pueden o bien amortizar deuda ante el encarecimiento de los créditos y sanear la estructura de capital; o, si se plantean rentabilizar el excedente pueden buscar productos financieros que posiblemente ahora empiecen a ofrecer mayores rentabilidades para compensar inflación y subida de tipos.
«Alternativamente, pueden reinvertir la liquidez en instrumentos financieros y operativos en favor del propio negocio, como puede ser el ‘dynamic discounting’, ofreciendo financiación a su cadena de suministro para mejorar la rentabilidad del negocio.»
